【FX為替相場見通し】ドル円「164円台」目前の攻防が続く！40年で円は最弱へ！日本は大丈夫か!?

前週の振り返り
地政学リスク再び
日本休場明けから週末
ドル全面高と40年ぶりの円安
為替介入発動までのカウントダウン

前週の振り返り

7月4週目は、またも週末に崩れる株式市場で、株高でも株安でも変わらずに円安は継続。「AI投資への疑いが深まる週」でした。史上最高値圏を走ってきた米ハイテク大型株、いわゆるマグニフィセント・セブン（巨大テック7社）が24日(金)、わずか1日の取引で約8000億ドルもの時価総額を失いました。7社揃って約4.8％安と下落率は2025年4月の「関税ショック」以来の大きさです。市場が急に不安になったのは、業績が悪かったからではありません。むしろ売上は好調でした。

投資家が嫌ったのは「AIにお金を使いすぎではないか」という一点です。中東を巡る地政学リスクと原油高と更にトランプ関税の再発動がそこに絡む形で、上げ下げの激しい一週間となりました。

地政学リスク再び

週明けの2026年7月20日(月)。日本休場の中、米国とイランの地政学的リスクが激化・再燃したことで原油が上昇し、これが重石となりました。「中東が荒れる→原油が上がる→物価高と景気減速が心配→株が売られる」という、今年何度も繰り返してきた連鎖です。原油価格は90ドル台に乗せる危険なラインまで急騰しています。

日本休場明けから週末

休場明けの東京市場は回復基調で、「日経平均は全て戻すのでは？」と期待が膨らんでいましたが、思惑は外れて週末に大きく崩しました。相変わらずAI・半導体関連銘柄が相場を大きく動かして個人投資家を翻弄し、普段は株をやっていないトレーダーまで飛びついた「イナゴ」「投機的」な感じに見えます。

SOX・KOSPI・日経225の比較チャート — SOX指数につられてKOSPI韓国株価指数が大きく動き、それにつられて日経も動いている感じが全てを物語っています。

ドル全面高と40年ぶりの円安

7月4週目のもう一つの主役は為替です。ドルは全体的に底堅く、その裏側で円は独歩安が続きました。ドル円は1ドル163.81円前後（2026年7月24日(金)時点）と1986年以来、約40年ぶりの円安水準にあります。円はこの1週間で0.8％ほど下落し、5月以来の弱さでした。歴史的に見れば、円は「長期のバーゲンセール」に置かれたまま買い戻しのきっかけを欠いている状態で、売られ過ぎの偏りが極端に傾いています。

以前から言っていますが、「日本には打開策がない」と思われた時点で市場はさらに円を売ってきます。この流れはいよいよ深刻な日本の問題となりそうです…。

米ドル/円チャート — このまま「為替介入」が無い状況が続けばどこまでも上がりそうなドル円のトレンド。もしかすると今からが本物の上昇なのかもしれません…。

為替介入発動までのカウントダウン

いよいよ7月最終局面へ入ります。FOMC/FRBも日銀も恐らくは据え置きでサプライズはないと思われます。現在はそれも織り込んでの「円安ドル高」が強まっている感じでしょう。新しく始動したトランプ関税がどれぐらい影響するのか？　長期化しつつある地政学リスクもココに来て市場の反応が高ぶっているので注意が必要です。為替介入はいつ実施されてもおかしくないので、ドル円を取引するのは非常にリスクが高いタイミングになってきました。

7月最後の相場となる27日(月)からの注目すべき材料・指標は次のとおりです。

■7月29日(水)
27:00～FOMC/FRB米国政策金利＆声明発表
27:30～ウォーシュFRB議長の定例記者会見

■7月30日(木)
ゴト日
20:00～BOE英国中銀政策金利＆声明発表
21:30～米個人所得・支出・PCEデフレーター・新規失業保険申請件数・GDP

■7月31日(金)
時間未定～日銀金融政策決定会合
15:30～植田日銀総裁の定例記者会見

※7月アノマリー記事もご覧ください。