【FX為替相場見通し】強かったのはGOLDと暗号資産！

先週まで「最高値ラッシュ」で浮かれていた相場が、8月17日週のド真ん中で大きく足をすくわれました。

主役は株ではなく「債券」です。米国の30年物国債の利回りがおよそ20年ぶりの高さ（一時5.3％台）まで跳ね上がり、これがハイテク・半導体株を直撃。週半ばに世界的な半導体安が走り、日経平均は火曜日だけで2.5％超の急落、週間ではおよそ3.9％も水準を切り下げました。

一方で行き場を失ったお金はGOLDと暗号資産へ向かったか、ついに1オンス4,500ドルを突破し、長く続いたレンジをブレイクしています。

株はいったん反発していましたが、週全体で見れば米国株も日本株もマイナスに。「金利が主役」の1週間といえるでしょう。

ここで見落としてはいけないのが、対岸の火事ではなく足元の日本です。10年物国債の利回りは、なんと1996年9月以来、およそ30年ぶりの高水準。今週は一時2.95％まで駆け上がりました。市場では「3％は通過点」との声すら出ています！　20年債の利回りは過去最高を更新、30年債も今年1月につけた過去最高をにらむ高さまで水準を切り上げています。

要因は、「日本銀行が早ければ9月にも追加利上げに動くのではないか」という観測。もう一つ、膨らむ国の借金（財政）への警戒です。「日本の金利上昇が米国にも波及した」と報じられるほど、今や日本の債券は世界が注視する存在になりました。金利が上がれば住宅ローンや国の利払いにも効いてくる、私たちの生活に直結する話です。

為替の面では、日銀の利上げ観測は本来なら円高の材料のはず。ところが米国の金利も高止まりしているため日米の金利差が縮まりきらず、米ドル円は159円近辺で膠着しました。「日本の金利が上がっているのに円が強くならない」この歯がゆさこそ、今の相場の難しさを物語っていると思われます。

その他の材料では、「米国とイランの覚書が失効」などまたもや悪いニュースが報道され、原油は82ドル台から一気に85ドル、86ドル台へと駆け上がり、これがインフレ再燃の懸念を呼んで長期金利をもう一段階押し上げています。原因（金利上昇と原油高）が積み上がり…という感じです。

トランプ大統領がホワイトハウスの暗号資産イベントで、議会に「CLARITY法（暗号資産の市場ルールを定める法案）」の成立を強く呼びかけました。「中国に先を行かせない」という趣旨であるこの発言をきっかけに、木曜の夜頃からにかけて暗号資産が急騰しました。GOLDと同じようなタイミングにも見え、大きくお金の流れが変わったといえます。

為替は、ひと言でいえば「ドル安と円安が同時に進んだ」週でした。つまり「ドルも弱いが円も弱い」。この2つが同居すると、ドルストレート（対ドルの通貨ペア）の買いと、円クロスの買いが同じ方向にそろって見えます。この流れが長続きすることは非常に少ないので要注意です。