【FX為替相場見通し】激動の1月相場！まだまだ健在トランプ砲！歴史的な貴金属大暴落の引き金になったのは…

2026年の幕開け1月5日の「大発会」からマーケットは波乱の展開となりました。あっという間の1か月でしたが、トレーダーの皆様にとっては息つく暇もない濃密な時間だったのではないでしょうか!?　今回は、なかなかの荒れ相場となった1月を振り返り、2月相場への重要なヒントを探ります。

止まらない「トランプ砲」と日本の政局、深まる円安ドル高牽制の謎
熱狂の貴金属マーケットを襲った「悪夢の24時間」
暴落の引き金は「次期FRB議長」の影??
【2月相場の焦点】これは「押し目」か、それとも…？

止まらない「トランプ砲」と日本の政局、深まる円安ドル高牽制の謎

トランプ米大統領は年始早々からフルスロットルです。ベネズエラ侵攻、グリーンランド占有、さらに非協力的な国への「問答無用で追加関税」の脅しと、強硬姿勢を鮮明にしています。月末には「米国は世界で一番金利が低水準にすべき」と発言し、あからさまなドル安誘導の姿勢も見せており、今後もマーケットを揺るがす「自分都合」の政策や発言には最大限の警戒が必要です。

一方、日本では衆院解散によりあわただしく選挙戦がスタート。株高円安トレンドは一旦落ち着きを見せていますが、選挙結果次第では大きな巻き戻しが起こる可能性も否めません。特に注目すべきはドル円の動きでした。

年始からジワジワと上昇し、160円台目前まで迫ったところで突如として急落が発生。最大で7円強の下落となりました。市場では「レートチェック（実弾介入の前段階）」が囁かれましたが、日本の財務相は「為替介入はしていない」と公式に発表。

しかしレートチェックの有無については明確にされていません。さらに、米国ベッセント財務長官が「レートチェックはしていない」と否定する発言を行ったことで市場は再びドル買い戻しに動くなど、当局の意図を巡る謎は深まるばかりです。

熱狂の貴金属マーケットを襲った「悪夢の24時間」

色々とあった1月ですが、最大の事件は何といっても昨夜に起こったコモディティ、特に貴金属マーケットの劇的な動きでしょう！

トランプ氏が求める積極的な利下げ観測や政策面の不確実性から、ドルの代替資産として買われていた金（ゴールド）は、投機的な動きも巻き込み急騰。8連続陽線を記録し節目の5,000ドルをあっさり突破すると、止まるどころか加速し、一時5,600ドルに迫る破竹の勢いを見せました。銀（シルバー）も連動して高騰し、遂に121ドルをつけるなど、常軌を逸した騰落率となっていました。

しかし、宴は唐突に終わりを迎えます。月末最終日のわずか24時間で、金と銀の時価総額合わせて約3.15兆ドルが吹き飛びました。金は11%の急落、銀に至っては31%という歴史的な大暴落を記録したのです。

暴落の引き金は「次期FRB議長」の影??

この歴史的暴落の背景には、月末特有のポジション調整や、過熱気味だった買いポジションの巻き戻しがあったことは間違いありません。しかし、市場関係者の間で決定的な要因として囁かれているのが、次期FRB議長に指名されているウォーシュ氏の存在です。

各誌の報道によると、ウォーシュ氏は以前から危機対応で肥大化したFRBのバランスシートがインフレ圧力になっていると指摘しており、中銀の役割縮小と「FRBの資産圧縮」を持論としています。これまでのFRBの資産拡大が金融市場に潤沢な流動性を供給し、資産価格を押し上げてきた側面は否定できません。

もしウォーシュ氏の主張通りに資産縮小が実現すれば、マネーの先細り（流動性の低下）に直結します。「ウォーシュFRB」誕生による将来的な流動性枯渇の懸念が、積み上がった金・銀の買い持ちポジションの一斉解消（パニック売り）を誘発したとの見方が有力です。

【2月相場の焦点】これは「押し目」か、それとも…？

1月の貴金属相場の大暴落は、単なる絶好の「押し目」となり、再び凄まじい買い相場が到来するのでしょうか？それとも、トレンドの潮目が変わったのでしょうか？　1月下旬に起きた衝撃的な動きが一時的なノイズなのか、それとも2月以降の新たな潮流に繋がっていくのか。その見極めこそが、我々トレーダーにとって目先の最も重要なポイントとなります。

トランプ大統領の言動に神経を尖らせつつ、FRB新体制の政策スタンスを見定める。2月も引き続き、緊張感を持ったマーケット対峙が求められそうです。

2月最初の週となる2月2日(月)からの注目すべき材料・指標は次のとおりです。

■2月2日(月)
24:00～米ISM製造業景況指数

■2月3日(火)
12:30～RBA豪州中銀政策金利＆声明発表
24:00～米JOLTS求人件数

■2月4日(水)
19:00～ユーロ消費者物価指数HICP
22:15～米ADP雇用者数
24:00～米ISM非製造業景況指数

■2月5日(木)
ゴト日
21:00～BOE英中銀政策金利＆声明発表
22:15～ECB政策金利＆声明発表
22:30～米新規失業保険申請件数
22:45～ラガルドECB総裁の定例記者会見

■2月6日(金)
22:30～米雇用統計
24:00～米ミシガン大学消費者信頼感指数

※2月アノマリー記事もご覧ください。